2025년 5월 FOMC – 현재 경제 상황, 자산분배

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현지 시간 5월 6일 ~ 7일 동안 FOMC 주체 회의가 진행되었다. FOMC의 목표, FOMC는 현재 경제 상황을 어떻게 판단하고 있는지, 적립식 투자를 지속해도 되는지 등에 대해 포스팅한다.

회의 내용 요약

  1. FOMC의 목표 : 최대 고용, 물가 안정
  2. 기준 금리 동결 : 4.25 ~ 4.50% 수준으로 유지
  3. 경제 상황 분석
    – 노동 : 최대 고용 유지 중 (실업률 4.2%, 3개월 평균 155,000명 고용 증가)
    – 물가 : 목표인 2% 보다 현재 다소 상회 중 (총 pce 상승률 2.3%, 근원 pce 상승률 2.6%, 출처)
  4. 경제 전망 및 위험 요소
    – 현재 경제 상황은 견고하지만 불확실하다. 고용은 안정적이지만 인플레이션 우려가 있기 때문
    – 추가로 관세로 인해 불확실성이 더 커졌다.

FOMC가 바라본 현재 경제 상황

FOMC는 현재 미국 경제를 ‘견고(solid)’하다고 판단하고 있으며, 그 판단의 근거는 안정적인 고용 지표이다. 2025년 4월 발표된 실업률은 4.2%이며, 지난 3개월 동안 비농업 고용지수는 평균적으로 155,000명을 상회하고 있다. 이를 완전 고용에 가까운 상태로 보고 있는 것. 하지만 그와 동시에 불확실성 또한 존재한다고도 했으며 그 근거는 물가 지표, 그중에서도 PCE 였다. 2025년 3월 기준 PCE의 전년 동기 대비 증가율은 2.3%, 근원 PCE의 증가율은 2.6%로, FOMC의 목표인 2%보다 상회하는 것. FOMC는 최대 고용과 물가 안정이라는 두 가지 목표 중 한 가지만 덜 충족되어도 불확실하다고 여기는 듯하다. 추가적으로 어떤 부분을 중요하게 여기는지 좀 더 살펴보자.

FOMC는 물가 지표와 고용 지표의 수치뿐만 아니라 이들의 해석도 중요하게 여긴다. 예를 들어 보자. 이번 FOMC 회의 후 기자회견에서 파월 연준 의장은 “1분기 민간최종수요PDFP가 3%로 준수하지만, 경제가 안정화된 것인지 관세를 회피하기 위한 일시적 증가인지 판단이 어렵다. (…) 지난 1년간 임금 상승률이 인플레이션을 앞지르는 수준에서 완만했다. 다양한 지표들이 노동 시장이 대체로 균형을 이루고 있음을 시사하며, 이는 최대 고용과 일치하지 않는다.” 고 말했다. (파월 기자 회견 영상. 55:30, 56:10 즈음 참고) 단순히 고용 지표가 좋다고 거기서 끝내는 게 아니라, 대외적인 상황, 임금 상승률과 물가 상승률의 비교 등을 고려하여 판단하는 것이다.

적립식 투자 계속해도 되는가? (자산분배 판단)

나는 4월 초 시장이 급락한 후 적립식 투자 금액을 기존 대비 약 50% 정도 대폭 삭감했다. 이 금액을 그대로 유지하거나 소폭 늘릴 계획이지만 삭감 이전 금액만큼의 금액은 투자하지 않을 것이다. 왜냐하면 이번 회의에서 FOMC의 입장이 완전히 온건하지도, 매파적이지도 않았기 때문이다. 사실 나도 이러한 FOMC의 판단에 동의하는데, 기술주 등 주목받는 기업들의 실적이 박살 나거나 하진 않았지만, 물가 상승률이 기대치보다 높고 관세 리스크도 여전히 존재하기 때문. 호재와 악재가 동시에 존재한다고 해야 할까. 앞으로 있을 FOMC 회의, 물가 지표, 2분기 기업 실적 발표 등을 참고해서 경제가 확실히 안정적이다고 판단되기 전까진 이전 금액 수준만큼 투자하진 않을 것이다. 또한, 포트폴리오 규모는 그대로 유지한다. 확실하게 이익을 보고 있는 종목이 없기 때문이다.

경제 용어

  1. PDFP(Private Domestic Final Purchases, 민간 최종 수요) : 가계와 기업이 실제로 지출한 소비 및 투자 지출을 합한 것으로, 민간 부문의 실질적인 소비와 투자를 의미

향후 FOMC 일정

출처 : https://www.newsspace.kr/news/article.html?no=4979

올해 FOMC 회의 일정이다. 바로 다음 회의는 6/17 ~ 18 동안 진행된다. FED 공식 홈페이지 일정에서도 확인 가능하다.

참고 자료

  1. 2025년 5월 FOMC 회의록 : https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250507a.htm
  2. 2025년 5월 FOMC 요약 : https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20250507a1.htm
  3. 회의 후 파월 실시간 기자회견. 영상 53:42~ : https://www.youtube.com/live/YVucgkzvuTU?si=KJGSLoEvQTeC5fmg
  4. PDFP 설명 : https://www.mydailybyte.com/post/%EB%AF%B8-%EC%97%B0%EC%A4%80-%EA%B8%B0%EC%A4%80%EA%B8%88%EB%A6%AC-%EB%8F%99%EA%B2%B0-2505
  5. FOMC 일정 : https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm